home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 061890 / 0618206.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  4.3 KB  |  108 lines
  1.                                                                                 BUSINESS, Page 62Forgive Us Our Debts, Please!
  2.  
  3.  
  4.     Donald Trump is not alone in his misery. Hapless borrowers,
  5. crushed by debts they assumed during the go-go 1980s, have made
  6. the term "cash crunch" a byword of the '90s. The average U.S.
  7. company is so loaded down with loans that it must spend fully
  8. 50% of its pretax earnings on interest payments, vs. 32% in
  9. 1980. "The major issue facing the nation is that people and
  10. companies can't live off debt indefinitely," says Louis
  11. Masotti, a professor at the Stanford and Northwestern business
  12. schools.
  13.  
  14.     Greyhound became one of the latest casualties of debt last
  15. week when the strike-bound bus line entered bankruptcy
  16. proceedings. Although a violent, three-month walkout by 6,300
  17. drivers was the immediate cause of trouble, Greyhound remains
  18. burdened by $430 million it borrowed in 1987 when it went
  19. private in a leveraged buyout and acquired the Trailways bus
  20. line. After the buyout, Greyhound cut wages to restore profits
  21. and found itself on a collision course with drivers, who struck
  22. last March. Greyhound has since hired more than 3,000 nonunion
  23. drivers and says its ridership has reached 75% of prestrike
  24. levels. The firm received court permission last week to keep
  25. its buses rolling.
  26.  
  27.     For some companies, debt was a by-product of attempts to
  28. escape takeover raids. Interco, a St. Louis-based conglomerate
  29. whose holdings include the Converse and Florsheim shoe
  30. companies, borrowed $1.9 billion in 1988 to fend off a hostile
  31. bid. Interco said last month that it was willing to give
  32. creditors a controlling interest in the firm to avoid
  33. bankruptcy court.
  34.  
  35.     The same problem has staggered Southland and Circle K, the
  36. two largest U.S. operators of convenience stores. Southland,
  37. which runs 7-Eleven outlets (total stores: 6,900), ran into
  38. trouble after borrowing $4.9 billion for an LBO in 1987. The
  39. cash-strapped company is now negotiating to sell 75% of its
  40. stock for $400 million to Japanese investors. Circle K, with
  41. 4,600 stores in 32 states, sought protection under Chapter 11
  42. last month after accumulating $1.2 billion of debt during a
  43. six-year expansion binge.
  44.  
  45.     Wisconsin-based G. Heileman Brewing had been enjoying heady
  46. success until Australian raider Alan Bond took over the company
  47. in 1987 for $1.6 billion. Bond's empire collapsed two years
  48. later, leaving the brewer swamped with debt. Heileman is now
  49. attempting to give creditors an equity stake in return for loan
  50. relief.
  51.  
  52.     Even the venerable R.H. Macy is living uncomfortably close
  53. to the edge. The Manhattan-based retailer said last week it was
  54. "actively examining opportunities to reduce or refinance our
  55. debt." Macy's has been reeling from interest charges on $3.7
  56. billion that it borrowed in 1986 for an LBO. The company's woes
  57. worsened last Christmas, when it tried to match desperate
  58. markdowns at the bankrupt-bound Allied and Federated department
  59. store groups -- the properties of debt-driven Canadian raider
  60. Robert Campeau. The problems of retailers were underscored last
  61. week when Ames Department Stores, which entered bankruptcy in
  62. April as a result of an ill-fated $800 million takeover of the
  63. Zayre chain, said it would shut 221 stores and lay off 17,500
  64. employees, or nearly one-third of its work force.
  65.  
  66.     Hard times will aggravate the problem. Economists fear that
  67. the sluggish U.S. economy, which grew at a meager 1.3% pace in
  68. the first quarter, could help put an increasing number of
  69. debt-laden firms into bankruptcy court.
  70.  
  71. By John Greenwald. Reported by Tom Curry/Atlanta and William
  72. McWhirter/Chicago.
  73.  
  74.  
  75. ____________________________________________________________
  76. FORGIVE US OUR DEBTS, PLEASE!
  77.  
  78.  
  79.     GREYHOUND
  80.  
  81.     Greyhound, which spent $50 million to halt strike-related
  82. violence, landed in bankruptcy.
  83.  
  84.     CONVERSE
  85.  
  86.     The beleaguered parent company of the sneaker maker has put
  87. 16 divisions up for sale.
  88.  
  89.     G. HEILEMAN BREWING
  90.  
  91.     After a takeover, the frothy profits of the Wisconsin beer
  92. producer suddenly went flat.
  93.  
  94.      CIRCLE K
  95.  
  96.     The store chain has been cutting prices and offering
  97. promotions to lure customers.
  98.  
  99.     MACY'S
  100.  
  101.     The venerable retailer lost $135 million in the first three
  102. quarters of its current fiscal year.
  103.  
  104.  
  105.  
  106.  
  107.  
  108.